Als nächstes müssen Sie auf die Währung achten, in der eine Obligation emittiert ist, in Beziehung zum Sitz des Emittenten. Es gibt drei wichtige Unterscheidungsmerkmale: 

Inlandanleihen

Inlandanleihen sind Obligationen, die in derselben Währung wie das Land emittiert sind, in dem der Emittent ansässig ist und deren Rechtsprechung er unterliegt. Eine in der Schweiz eingetragene Firma, die Obligationen in Schweizer Franken emittiert, gibt eine Inlandanleihe aus. 

Dies bedeutet für einen Investor und den Emittenten, dass der gesamte Prozess, von der Emission bis zur Einlösung, von den Landesbehörden geregelt wird. 

Fremdwährungsanleihen

Viele Inlandmärkte stehen auch ausländischen Schuldnern offen, die, obwohl sie nicht im Land ansässig sind, Obligationen in der Landeswährung für den Verkauf an lokale Investoren emittieren können, solange sie dieselben lokalen Bestimmungen wie die inländischen Emittenten einhalten. 

Ein japanisches Unternehmen, das eine Obligation in englischen Pfund für den Verkauf an britische Investoren emittiert, gibt eine Fremdwährungsanleihe aus. 

Fremdwährungsanleihen haben extravagante Namen, die den Inlandmarkt angeben, auf dem sie emittiert wurden. Beispiel: Eine Obligation, die in englischen Pfund von einem ausserhalb von Grossbritannien ansässigen Emittenten emittiert wird, wird Bulldog genannt; eine in Yen von einem ausserhalb von Japan ansässigen Emittenten emittierte Obligation wird Samurai genannt, und eine in amerikanischen Dollar von einem ausserhalb von Amerika ansässigen Emittenten ausgegebene Obligation wird Yankee genannt. 

Eurobonds

Internationale Obligationen unterliegen im Gegensatz zu Inland- und Fremdwährungsanleihen nicht der Gerichtsbarkeit eines Landes. 

Sie haben die folgenden Hauptmerkmale: 

• Sie können in jeder Hauptwährung emittiert werden.  
• Sie werden ausserhalb des Landes emittiert, in dessen Währung sie denominiert sind.  
• Sie können von jedem Investor in jedem Land gekauft werden.  
• Sie können jederzeit emittiert werden, um die Marktbedingungen zu nutzen.  
• Sie können auf beliebige Art und Weise strukturiert sein, um die Anforderungen von Investoren oder Emittenten zu erfüllen.  
• Sie sind nicht registrierte (oder Inhaber-) Wertpapiere, so dass der Investor anonym bleibt.