Strukturierte Produkte werden manchmal auch synthetische Wertpapiere genannt.
Synthetische Wertpapiere kombinieren zwei oder mehrere Finanzinstrumente zu einem Produkt, das sich wie irgendein anderes Wertpapier verhält.
Der Vorteil von synthetischen Wertpapieren liegt darin, dass damit die Risiken von zwei separaten Finanzinstrumenten ausgeglichen werden können. Ziel eines strukturierten Produktes ist es, die niedrige Volatilität einer Obligation mit dem hohen Ertragspotenzial eines anderen Produktes zu vereinen. Durch das Kombinieren verschiedener Instrumente werden unterschiedlich strukturierte Produkte mit beliebigen Risiko-/Ertragsmerkmalen geschaffen.
Für die Schaffung von synthetischen Produkten sind Derivate besonders wichtig.
Massgeschneiderte oder sogenannte Over-the-Counter Derivate ermöglichen es dem Vermögensverwalter, den Kapitaleinsatz zu definieren oder diesen einer bestimmten Vermögensklasse anzupassen. Die Möglichkeit, solche Risikoparameter festzulegen, ist ein offensichtlicher Vorteil bei der Bildung von synthetischen Wertschriften.
Obwohl Null-Prozent-Anleihen die Grundlage strukturierter Produkte bilden, sind der Anzahl der möglichen strukturierten Produkte nur durch die Kreativität der Herausgeber Grenzen gesetzt.
Eine beliebte Strategie ist die Verbindung einer Kaufoption mit einem kurzfristigen Wertpapier. In diesem Fall wird das Wertpapier aber nicht gekauft, sofern der Basistitel den Ausübungspreis der Option nicht erreicht. Zu diesem Zeitpunkt geht zwar das eingesetzte Kapital verloren, aber das Wertpapier wurde in eine Obligation umgewandelt, und der Anleger erhält den vollen Wert des Startkapitals zurück.
Gewisse Strukturen verwenden synthetische Obligationen, wie die Kombination von Zero-Coupon-Swaps mit Kreditgarantien. Dadurch wird am ersten Tag das gesamte zu investierende Kapital freigesetzt. Wieder andere Strategien setzen Optionen ein, um am steigenden Markt teilzunehmen oder die Basisinvestition abzusichern. Diese Strategien kämpfen gegen den negativen Effekt des Enthebelns bei Marktbaissen.
