Wenn wir an Aktien denken, fällt uns zuerst der Aktienmarkt ein. Nicht alle Unternehmensaktien werden jedoch am Aktienmarkt gehandelt.

Denken Sie an ein kleines Privatunternehmen, welches das Eigenkapital nur von einer kleinen Gruppe von Investoren erhält. Das Unternehmen wird Aktien ausgeben, die gekauft und verkauft werden können. Woher wissen wir aber, dass diese Aktien gehandelt werden?

Zu diesem Zweck gibt es den Aktienmarkt, d. h. einen öffentlichen Ort, wo Eigenkapital vermittelt (Primärmarkt) und die Aktien gehandelt werden (Sekundärmarkt). Wer an diesem Ort als Emittent oder Investor auftritt, muss sich an die Marktregeln halten. Eine sich selbst regulierende Aufsichtsbehörde stellt sicher, dass diese Rechtsvorschriften eingehalten werden.

Als Emittenten, können Unternehmen am Aktienmarkt einen grösseren Kreis von Investoren für ihre Primärmarktemissionen finden und dadurch mehr Kapital erhalten. Der Aktienmarkt stellt Handel, Methoden und Verfahren sicher, damit Aktien wieder gekauft und verkauft werden können (Sekundärmarkt).

Was ist ein Aktienmarkt?

Aktienmärkte befanden sich ursprünglich in einem Gebäude, in dem sich die unterschiedlichsten Händler an einem Ring trafen. Der Aktienmarkt sowie jeder Kapitalmarkt benötigt kein eigentliches Gebäude mehr. Käufer und Verkäufer müssen lediglich in der Lage sein, im Rahmen von klar definierten Richtlinien effizient miteinander zu kommunizieren.

Der physische Ring für fast alle Kapitalmarktprodukte ist heutzutage durch eine elektronische Plattform oder Markt ersetzt worden.

Was ist der Unterschied zwischen dem Aktienmarkt und einer Aktienbörse?

Wenn der Handel durch Richtlinien einer bestimmten "Börse" reguliert wird, handelt es sich um eine Aktienbörse. Ist dies nicht der Fall, so handelt es sich immer noch um einen Markt.

Aktien können auch auf der ganzen Welt ausserbörslich im sogenannten OTC-Markt ("Over The Counter") per Telefon und/oder Computer gehandelt werden. Um mit der Geschwindigkeit und Leistungsfähigkeit dieser Märkte Schritt halten zu können, müssen Aktienbörsen immer häufiger als die OTC-Märkte funktionieren.

Was ist für einen effizienten Aktienmarkt ausschlaggebend?

Effiziente Aktienmärkte, ob sie Börsen genannt werden oder nicht, weisen folgende Merkmale auf:

• Transparenz: Aktuelle und genaue Informationen über den Preis, das Volumen der letzten Transaktionen, das vorherrschende Angebot und die Nachfrage. 
• Liquidität: Wie schnell eine Transaktion abgeschlossen werden kann, d.h. ein Verkäufer einen Käufer findet, ohne den Preis zu beeinflussen. 
• Tiefe Transaktionskosten (interne Effizienz): Je tiefer die Transaktionskosten, desto effizienter ist der Markt. 
• Schnelle Preisanpassung an relevante Informationen (externe Effizienz): Informationen wirken sich auf Angebot und Nachfrage und den Preis der Aktie aus.

Bei jeder Debatte über die Effizienz des Aktienmarktes werden diese Merkmale betrachtet.